Dollar Tree二季度业绩快速增长，关税缓解措施比预期更早见效

随着剥离旗下Family Dollar连锁店的利好影响，美国知名一元店Dollar Tree第二季度净销售额增长12.3%至46亿美元。

Dollar Tree报告称，毛利润增长12.9%至16亿美元，毛利率提高了20个基点。同店净销售额增长 6.5%，交通量和平均客单价均有提升。此外，该公司在本季度新开了106家门店，并将约585家门店转换为多价格模式。因此，Dollar Tree上调了全年业绩预期，现在预计净销售额将在193亿美元至195亿美元之间，高于此前的185亿美元至191亿美元。预计同店销售额将增长在4%至6%的区间。

如今，随着Family Dollar连锁店不再成为负担，Dollar Tree公司的季度表现看起来十分亮眼。这家折扣零售商在7月完成了以10亿美元价格将Family Dollar出售给私募股权公司的交易，这距其85亿美元收购该业务已过去十多年。

现在，Dollar Tree已经是一家“专注的企业”，首席执行官迈克·克里登（Mike Creedon）上周三在与分析师的电话会议上表示。“如今，Dollar Tree彻底摆脱了Family Dollar，它终于可以将资本和精力完全投入到一个既行之有效又有潜力的业务模式中。”咨询公司GlobalData的董事总经理尼尔·桑德斯（Neil Saunders）在评论中表示。电话会议上的高管们指出，关税的影响以及Dollar Tree公司的缓解策略与预期不同。缓解措施带来的积极影响比预想更早显现，因为关税的直接影响现在预计将在下半年体现。克里登和行业分析师都称赞了其扩展价格组合的成功。

本季度，Dollar Tree 表示，在中高收入消费者群体中继续实现增长。“Telsey Advisory Group的分析师在邮件报告中指出：‘在我们看来，Dollar Tree的业务依然稳健，并将继续受益于核心消费者的黏性，以及中高收入消费者在宏观趋势依旧充满挑战的环境下向低价零售转移的趋势。

此外，该公司还应受益于多价格点产品的推广，这将带来长期的增长潜力。’”中高收入顾客占比上升，这说明Dollar Tree的“抗周期价值”正在显现。在宏观承压与关税预期下，高价格敏感人群下沉到折扣渠道；对这部分客群而言，Dollar Tree商店的“可逛性”与“新鲜感”极为关键，多价位结构和扩大品牌及规格选择则提升了客户的“性价比”心理认知。价格上涨是更大规模关税缓解措施的一部分，但克里登表示，大约85%的商品售价仍在2美元及以下，Dollar Tree在今年下半年进一步的价格调整仍有可能。这一举措可以确保“低价第一印象”不被破坏，余下15%的商品在3至5美元乃至更高的价格区间来承接“品质/品牌/规格”的差异化需求，冲毛利、提客单。

尽管最近的提价似乎并未影响第二季度的客单价增长，但首席财务官斯图尔特·格伦迪宁（Stewart Glendinning）在与分析师的电话会议上指出，Dollar Tree无法确定消费者在下半年将如何应对额外的价格变化。在消费“分层”与“下沉”仍是主旋律的宏观背景下，Dollar Tree 的价格定位和产品组合能够承接多少需求下移与更广客群的“性价比偏好”，将是其未来发展的重要影响因素。

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