美联储加息要放慢脚步！人民币汇率年内怎么走？

北京时间7月28日凌晨，美联储宣布加息75个基点。由于此前市场已经充分预期本次会加息75个基点，加之美联储主席鲍威尔当日表态相对温和，甚至在新闻发布会上透露“在某个时点放慢（加息）步伐可能适宜”，市场备受加息力度减弱前景的鼓舞。

7月28日，人民币兑美元中间价报6.7411，大幅调升320个基点。截至28日16：30，在岸人民币兑美元汇率收盘报6.7450，较上一交易日涨119个基点。

受访的分析人士认为，即使在美联储大幅加息后，人民币汇率仍然保持相对稳定，主要得益于经济基本面的相对强势。而下半年随着内外经济增长动态变化和美联储紧缩货币政策放缓，预计人民币汇率将稳步回升。

美联储加息要“松油门”了？

“态度温和”，这是全球金融市场参与者对美联储主席鲍威尔最新表态的普遍评价。受此影响，金融市场也表现出备受鼓舞的价格走势。

今年至今，美联储已加息四次，其中75个基点的加息步幅有两次。不过，美联储加息看似刚踩“油门”，但很快就要有“松油门”的迹象。市场预期，随着美国经济“硬着陆”风险的加大，美联储后续可能会放缓加息节奏。

中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，美联储此次虽大幅加息，但相关表态释放了鸽派信号。本次议息会议可能将成为本轮加息周期拐点，为了实现经济软着陆目标，后续美联储将更多参考经济指标来调整加息节奏。随着经济下行风险进一步加大，衰退担忧可能会超过通胀压力，美联储可能将不得不放缓加息节奏，并可能在年底前后停止加息。

年内人民币汇率何去何从？

一旦市场对美联储将放缓加息步伐的预期得以强化，金融市场将迎来一连串的价格调整。就汇率走势而言，人民币汇率下半年有望企稳回升。

民生银行首席经济学家温彬认为，在美欧同时激进加息的情况下，一方面欧央行加息幅度和及时性都落后于美联储，另一方面相对于美国而言，欧元区经济对能源冲击更加敏感，更易出现超预期不利因素，故欧元对美元汇率预计仍会保持弱势，美元指数料仍将维持高位运行。

王有鑫认为，从内外经济复苏动态看，当前欧美等经济体经济陷入衰退的担忧日益上升，而中国国内经济基本面逐渐好转，市场情绪稳定，生产、消费、投资、产业链等经济活动逐渐走上正轨，经济内生动力增强，对人民币汇率带来了有力支撑。

国家外汇局副局长、新闻发言人王春英近日表示，今年以来，受到美联储加息、地缘政治冲突等多重因素的影响，国际外汇市场变化的主线是美元走强，主要非美货币走弱。在这个背景下，人民币对美元的汇率出现了贬值，但是与国际主要货币相比，人民币币值的稳定性比较强。从汇率预期来看，外汇远期和期权相关指标显示，人民币汇率没有明显的升值和贬值预期，市场主体总体保持理性有序的交易模式。从最近的表现来看，虽然美元进一步走强，但是随着国内经济企稳回升，人民币汇率在全球主要货币中的稳定性更加突出。7月以来多边汇率稳中有升。

总的来看，我国更加高效统筹疫情防控和经济社会发展，经济韧性好、潜力足、回旋余地大，为我国外汇市场平稳运行奠定了良好的基础，也将更有能力应对外部环境的变化。

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